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3月23日下午,国家应急处置指挥部举行第二次新闻发布会,发布"3.21"东航飞行事故调查的最新进展,以及东航MU5735客机黑匣子搜寻的相关情况.
发布会现场.
【失事飞机黑匣子已找到】
记者从23日的新闻发布会上获悉,东方航空公司MU5735航班的一部黑匣子已于23日被发现.
【已找到的MU5735黑匣子破损严重】
东方航空公司MU5735航班的一部黑匣子已于23日被发现,破损严重.暂不确定是数据记录器(FDR)还是驾驶舱话音记录器(CVR).
【央视新闻客户端】;
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来源:长江商报
“卤味女王”徐桂芬家族执掌的煌上煌(002695.SZ)再度陷入争议。
9月22日,煌上煌披露定增情况书,9个月前开启的定增已完成,徐桂芬家族全额认购4.5亿元定增。
但此次定增事项惹来了质疑。一方面,当前煌上煌股价处于历史低位,而此次定增价格为10.08元/股,较现价还折价10.56%,此举遭到实控人套利的质疑;另一方面,本次定增将全部用来扩产和仓储建设。而近两年公司产能利用率大幅下滑,多个项目未达到预期产能,或已经终止建设。加码扩产是否有必要?
徐桂芬被称为“卤味女王”,她42岁时下岗创业,将卤菜生意做成百亿市值,也曾创下百亿家族财富。
但如今,卤菜生意已不再好做,煌上煌业绩大幅下滑,2022年净利润降至3081.62万元,创下历史新低。经历过短暂的关店潮后,2023年,徐桂芬家族重启拓店步伐,上半年煌上煌实际新开门店600家,但上半年营业收入不增反降。
行业天花板已现,靠扩张的方式能挽救下滑的业绩吗?大手笔扩张的产能又该如何消化?这些问题考验着徐桂芬家族。
从下岗女工到卤味女王
徐桂芬的人生经历过多次大起大落。
1951年10月,徐桂芬出生在一个双工人家庭,多方辗转后,1976年,因父亲单位补员,徐桂芬有了第一份固定工作——到蔬菜公司下属一个菜市场当营业员。由于踏实肯干,业绩不错,1979年,她被调进南昌市肉食品公司,这是她第一次真正意义上跟食品打交道。1984年她又被任命为门市部经理。
正当顺风顺水之际,徐桂芬遭遇了下岗潮,1993年,她被迫离开了食品公司,命运的齿轮再一次让她尝到了大起大落的滋味。
或许是走投无路,亦或是主动选择,徐桂芬走上了经商的道路。下岗这一年,徐桂芬盯上了卤菜的生意,东拼西凑拿上1.2万元,在南昌开了第一家煌上煌烤禽社,徐桂芬就靠着这家店开启了她的卤味帝国。
徐桂芬集众家之所长,改进口味,邀请试吃,开拓市场,在一步一个脚印的付出中,煌上煌卤味逐渐得到南昌人的认可。
从1995年起,煌上煌开始了连锁经营。仅过了3年,连锁店就发展到了130多家,带来了1357万元的销售收入,火爆江西。
2012年,徐桂芬带领煌上煌上市,当年,煌上煌实现营业收入8.93亿元,同比增长0.39%;归母净利润为9740.72万元,同比增长20.11%。
随着煌上煌业绩走上正轨,营收规模越来越大,2017年,徐桂芬将煌上煌的接力棒交给大儿子褚浚,褚浚身兼董事长、总经理两职。二儿子褚剑担任公司副董事长、副总经理,徐桂芬、褚建庚夫妇均担任公司董事。
2019年,煌上煌相较刚上市时营业收入实现翻倍,达到21.17亿元,归母净利润达到2.2亿元,较上市当年同样实现翻倍。至此,徐桂芬家族掌管下的煌上煌和绝味鸭脖、周黑鸭成为酱鸭三巨头,徐桂芬也从曾经的下岗女工蜕变为现在的卤味女王。
根据Wind数据,煌上煌的业绩在2020年达到上市以来的巅峰。2020年,煌上煌的营业收入和归母净利润分别为24.36亿元、2.82亿元,同比增长15.09%、28.04%。
同年,徐桂芬家族以110亿元人民币财富名列《2020衡昌烧坊·胡润百富榜》第523位;2021年,徐桂芬及家族以12亿美元的财富位列2021年福布斯富豪榜2378名。
4.5亿扩张产能如何消化
9月22日,煌上煌发布了向特定对象发行A股股票发行情况报告书,目前,定增事项已经完成。
不过,较低的认购价格引发了市场争议。根据公告,此次定增价格为10.08元/股,这一价格比定增发行当日煌上煌的股价11.27元/股,折价了10.56%。
值得一提的是,当前煌上煌的股价处于历史低位。K线图显示,自2021年9月初,公司股价达到30元/股以上的高位后,持续下滑。2023年年内,公司股价最低触及10.35元/股,随后有所上涨。可以看到,煌上煌的定增价格比年内的最低价还要低。
更为重要的是,此次定增所有份额均由新余煌上煌认购。长江商报记者梳理股权结构发现,新余煌上煌为徐桂芬家族控制企业,褚建庚、褚剑、褚浚和徐桂芬持有煌上煌集团20%、20%、20%、40%股份,而煌上煌集团持有新余煌上煌99%的股权。
根据公告,募集资金在扣除相关发行费用后将全部用于“丰城煌大食品有限公司肉鸭屠宰及副产物高值化利用加工建设项目(一期)”、“浙江煌上煌食品有限公司年产8000吨酱卤食品加工建设项目”和“海南煌上煌食品有限公司食品加工及冷链仓储中心建设项目”。
需要注意的是,近两年多来,煌上煌的业绩开始下滑。2021年,公司实现的营业收入和归母净利润分别为23.39亿元、1.45亿元,同比下降4.01%、48.76%。2022年,业绩下滑幅度加大,当期,公司实现营收和归母净利润分别为19.54亿元、3081.62万元,同比下滑16.46%、78.69%。
长江商报记者注意到,2022年煌上煌的盈利水平已经降至有数据纪录以来的新低,Wind数据显示,2009年煌上煌的归母净利润为4496.97万元。
2023年上半年,煌上煌营收微降,盈利能力微升,当期实现营业收入和归母净利润分别为11.47亿元、8256.88万元,同比变动-2.98%、3.32%。
随着业绩下滑,煌上煌的产能利用率也在下滑,2020年为63.58%,2022年已经降至46.76%,期间公司的产能一直为6.3万吨。不过随着前述项目的完成,届时,公司产能将增加1.2万吨,总产能将达到7.5万吨,在目前较低的产能利用率的情况下,未来产能消化将是煌上煌要面临的问题。
实际上,2023年上半年,煌上煌有些项目因为需求不足或没达到预期产能,或已经终止项目建设。根据2023年半年报,“5500吨肉制品加工建设项目”和“陕西煌上煌6000吨肉制品加工项目”,尚未达到预计产能;“8000吨肉制品及其他熟制品加工建设项目”已终止。
此外,业绩的下滑也让煌上煌迎来了一波关店潮,2021年底,公司门店数有4281家,而到了2022年底,公司门店加上线上共有3925家,缩减了356家。
2023年,煌上煌重启了开店节奏,截至2023年6月底,公司肉制品加工业拥有4213家专卖店,其中直营门店255家、加盟店3958家,销售网络覆盖了全国28省226市。
不过,实际开店数量还是低于预期。煌上煌2023年上半年计划新开门店759家,实际新开门店600家。根据2023年的营收情况可以发现,新增店面并未新增营收,相反,上半年的营收还出现了微弱下滑。
在产能利用率持续走低,扩店并未带来营收回升的情况下,如何带领煌上煌重拾业绩增长,是二代掌门人褚浚要面临的问题。