投资者极度看多明年油价走势 但需警惕第五次崩跌或将来袭

FX168财经报社(香港)讯市场分析师周二(12月19日)表示，当前投资者对明年油价走势有着极高的看多情绪，因全球原油库存有望接近“正常”水平，同时主要产油国也同意继续坚持减产。另一方面，明年经济形势预计将保持强劲，这将为原油需求面带来有效支撑。
目前多家投资机构看多明年的油价走势，部分甚至开始讨论布伦特原油可能达到70-80美元/桶区间。在过去十年内，其实10-20美元/桶的价格涨幅并不少见，这能够为石油输出国组织(OPEC)带来1000-2000亿美元的收入。
另一方面，考虑到委内瑞拉和利比亚国内局势的不稳定性，同时尼日利亚产油设施料将继续遭到袭击，诸多风险事件的爆发或能为油价上行提供进一步助力。
尽管如此，仍有分析师建议投资者越是在这样的看多情绪下应当保持冷静，以防出现意外变数，毕竟这类情况在历史上也不是少见。
尤其是现在OPEC减产行动还将面临美国原油产量高涨的威胁。通常而言，伴随油价大幅走高，必然会有产油国按耐不住，从而推高产量抢得先机。
回顾历史，我们可以看到四次油价大幅崩跌分别发生于1986、1998、2008和2014年，当时各有原因，但投资者依然可以从中找到明年恐再度出现崩跌行情的线索。
在1980-1985年期间，因油价涨势过猛导致市场最终崩盘，伴随而来的是OPEC产油惨遭减半。1998年时，市场并未经受太大压力，但多数OPEC成员国面临巨大的财政赤字，尤其是委内瑞拉，短期的经济疲软令原油库存大幅攀升，最终导致油价崩跌。
2008年的油价暴跌主要则因为泡沫破裂，同时由于金融危机的传染效应，投资者们大量抛售风险资产转为持有现金。而最近一次油价崩跌的情形则和1986年很像，当时OPEC市场份额遭遇严重威胁。

综上所述，我们可以发现，金融危机的传染效应恐再度来袭，一旦危机爆发，OPEC和非OPEC产油国恐很难继续坚持减产，否则OPEC市场份额将蒙受重大损失。

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